Ir para o índice

Visão prévia

Com os títulos oferecendo os rendimentos mais atrativos em quase 15 anos, este pode ser o momento ideal para os investidores reavaliarem suas alocações em renda fixa. Considerando o ambiente de investimento atual, com taxas de juros mais altas, inflação mais baixa e o Fed provavelmente no fim do ciclo atual de elevação de taxas, a situação parece bastante favorável.

Além disso, após o fraco desempenho de quase todos os ativos de risco em 2022 e a quebra do tradicional portfólio 60/40 (ações/títulos), as correlações históricas foram amplamente restabelecidas. Mais uma vez, os títulos podem desempenhar um papel valioso como proteção para ações e outros ativos de risco. Isso é especialmente importante, tendo em vista que eles oferecem uma renda atrativa em termos nominais e reais muito acima dos rendimentos recentes das ações (rendimento de dividendos do S&P de 1,6%). Em outras palavras, uma das qualidades mais importantes da renda fixa, ou seja, o benefício da diversificação, parece estar funcionando novamente. Por fim, acreditamos que os rendimentos atuais podem ser um bom indicador do que os investidores podem ganhar ao longo do tempo.

Principais conclusões:

  • Considerando as condições atuais (ou seja, pós-Covid, queda na inflação, taxas mais altas, restauração dos benefícios de diversificação dos títulos), acreditamos que o argumento a favor da renda fixa é muito forte.
  • Embora as taxas de caixa estejam atualmente atrativas, os rendimentos de crédito de grau de investimento estão oferecendo um desempenho superior.
  • Os rendimentos dos títulos do governo estão ligeiramente inferiores às taxas de caixa, mas parecem econômicos em termos reais (os títulos do Tesouro de 30 anos atualmente oferecem rendimentos reais de 2%), e se os rendimentos caírem, os rendimentos do Tesouro devem superar significativamente as taxas de caixa.
  • A renda fixa conquistou seu lugar nos portfólios de investidores devido ao seu longo histórico de mais de um século oferecendo estabilidade devido à sua correlação historicamente negativa com as ações.
  • as atuais taxas mais altas e a oportunidade de melhor rendimento em vários setores de renda fixa destacam o atrativo da classe de ativos.

Baixe a matéria completa para ler mais.

QUAIS SÃO OS RISCOS?

O desempenho passado não é indicador nem garantia de resultados futuros.  Observe que um investidor não pode investir diretamente em um índice. Os retornos de índice não gerenciado não refletem quaisquer taxas, despesas ou comissões de vendas.

Títulos de patrimônio estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal. Títulos de renda fixa envolvem riscos de taxas de juros, crédito, inflação e investimento, além de possível perda de principal. Com o aumento das taxas de juros, o valor dos títulos de renda fixa cai. Investimentos internacionais estão sujeitos a riscos especiais, incluindo flutuações cambiais e incertezas sociais, econômicas e políticas, que podem aumentar a volatilidade. Esses riscos são ainda maiores em mercados emergentes. Commodities e moedas contêm um risco assegurado que incluem condições de mercado, política, questões normativas e naturais e podem não ser adequados para todos os investidores.

Os títulos do Tesouro americano são obrigações de dívida direta emitidas e garantidas pela “fé e crédito integral” do governo dos EUA. O governo dos Estados Unidos garante o pagamento do valor principal e dos juros dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos quando os títulos são mantidos até o vencimento. Ao contrário dos títulos do Tesouro dos EUA, os títulos de dívida emitidos por agências e instrumentos federais e investimentos relacionados podem ou não ser garantidos pela fé e crédito do governo dos Estados Unidos. Mesmo quando o governo dos Estados Unidos garante o pagamento do principal e dos juros dos títulos, essa garantia não se aplica a perdas resultantes de reduções no valor de mercado dos títulos.

INFORMAÇÕES LEGAIS IMPORTANTES

Este material é para fins informativos e de interesse geral, não devendo ser considerado como uma consultoria em investimentos, uma recomendação ou uma oferta para comprar, vender ou manter qualquer ativo ou para adotar qualquer estratégia de investimento.

As opiniões expressas são do gerente de investimentos, sendo os comentários, opiniões e análises apresentados na data de publicação e podendo ser alterados sem aviso prévio. As premissas subjacentes e estas opiniões estão sujeitas a alterações com base no mercado e em outras condições, podendo diferir de outros gerentes de carteira ou da empresa como um todo. As informações fornecidas neste material não têm como objetivo ser uma análise completa de todos os fatos importantes em relação a qualquer país, região ou mercado. Não há garantia de que qualquer previsão, projeção ou previsão na economia, mercado de ações, mercado de títulos ou tendências econômicas dos mercados serão realizadas. O valor dos investimentos e a receita deles podem diminuir ou aumentar, sendo possível que você não recupere o montante total que investiu. O desempenho anterior não é necessariamente indicativo nem garantia de desempenho futuro. Todos os investimentos incluem riscos, inclusive a possível perda do principal.

Qualquer pesquisa e análise contida neste material foi adquirida pela Franklin Templeton para seus próprios fins e pode ser aplicada a esse respeito e, como tal, é fornecida a você acidentalmente. Dados de fontes de terceiros podem ter sido utilizados na preparação deste material, sendo que a Franklin Templeton ("FT") não verificou, validou ou auditou tais dados de modo independente. Embora as informações tenham sido obtidas de fontes que a Franklin Templeton acredita serem confiáveis, nenhuma garantia pode ser dada quanto à sua exatidão, sendo que tais informações podem estar incompletas ou resumidas e sujeitas a alterações a qualquer momento sem aviso prévio. A FT não se responsabiliza por qualquer perda decorrente do uso destas informações, sendo que a confiança em comentários, opiniões e análises do material fica a critério exclusivo do usuário.

Os produtos, os serviços e as informações podem não estar disponíveis em todas as jurisdições e são oferecidos fora dos EUA pelas afiliadas da FT e/ou suas distribuidoras, segundo as leis e as regulamentações locais. Consulte seu próprio profissional financeiro ou o contato institucional da Franklin Templeton para obter mais informações sobre a disponibilidade de produtos e serviços em sua jurisdição.

CFA® e Chartered Financial Analyst® são marcas registradas do CFA Institute.