Sumário executivo
- Nos EUA, o crescimento dos gastos dos consumidores diminuiu e a atividade de construção de casas nos EUA também voltou substancialmente. A recessão ainda não é inevitável, mas as chances de evitá-la diminuem a cada dia que não vemos nenhuma indicação de que a alta do Fed vai parar.
- Na Europa, o fim das exportações russas de gás natural obrigou a um aumento substancial dos preços da energia na zona euro. Isto levará à recessão os países da zona euro com maior dependência energética russa e maior exposição à indústria transformadora.
- No Reino Unido, os rendimentos reais disponíveis permanecerão sob pressão cada vez mais alta devido aos preços elevados dos produtos alimentares e da energia, bem como às taxas de juro substancialmente mais elevadas. Esperamos que isso pese bastante sobre a atividade econômica.
- Na China, a economia continua a ser sobrecarregada por múltiplos ventos de cauda, efeitos desestabilizadores das disrupções da política zero COVID, continuação da desaceleração no setor imobiliário e da desaceleração da demanda de exportação.
QUAIS SÃO OS RISCOS?
Todos os investimentos envolvem riscos, inclusive a possível perda do principal.
Performance passada não é garantia de resultados futuros. Observe que um investidor não pode investir diretamente em um índice. Os retornos de índice não gerenciado não refletem quaisquer taxas, despesas ou comissões de vendas.
O valor dos investimentos e de qualquer renda deles recebida pode tanto diminuir como aumentar, e os investidores podem não recuperar o valor total investido, podendo ser afetado por mudanças em taxas de juros, taxas de câmbio, condições gerais de mercado, desdobramentos políticos, sociais e econômicos e outros fatores variáveis. O investimento envolve riscos que incluem, entre outros, possíveis atrasos de pagamento e perda de receita ou capital. Nem a Franklin Resources, Inc. nem qualquer uma de suas afiliadas assegura qualquer taxa de retorno ou o retorno do capital investido.
Títulos de patrimônio estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal. Títulos de renda fixa envolvem riscos de taxas de juros, crédito, inflação e investimento, além de possível perda de principal. Conforme as taxas de juros sobem, o valor de títulos de receita fixa cai. Investimentos internacionais estão sujeitos a riscos especiais que incluem flutuações de câmbio, incertezas sociais, econômicas e políticas, que podem aumentar a volatilidade. Esses riscos são ainda maiores em mercados emergentes.
Commodities e moedas contêm um risco assegurado que incluem condições de mercado, política, questões normativas e naturais e podem não ser adequados para todos os investidores.
Os títulos do Tesouro americano são obrigações de dívida direta emitidas e garantidas pela “fé e crédito integral” do governo dos EUA. O governo dos Estados Unidos garante o pagamento do valor principal e dos juros dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos quando os títulos são mantidos até o vencimento. Ao contrário dos títulos do Tesouro dos EUA, os títulos de dívida emitidos por agências e instrumentos federais e investimentos relacionados podem ou não ser garantidos pela fé e crédito do governo dos EUA. Mesmo quando o governo dos Estados Unidos garante o pagamento do principal e dos juros dos títulos, essa garantia não se aplica a perdas resultantes de reduções no valor de mercado dos títulos.