PALESTRANTES
Chetan Sehgal, CFA
Diretor Executivo Sênior,
Diretor de Gestão de Portfólios,
Franklin Templeton Emerging Markets Equity
Muitos consumidores provavelmente não percebem a importância que os mercados emergentes desempenham na sua vida quotidiana. Não apenas como fornecedores de matérias-primas que alimentam os seus dispositivos de alta tecnologia favoritos, mas também como motores de inovação em áreas como veículos elétricos, energia verde e como fornecedores de serviços de tecnologia da informação (TI). As rápidas mudanças tecnológicas também abriram um conjunto diversificado de oportunidades para os investidores nos mercados emergentes.
Uma parte significativa do “próximo bilhão” de consumidores de classe média virá de mercados emergentes, que acreditamos que continuarão a impulsionar tanto o crescimento do consumo como a premiumização. “Premiumização” significa essencialmente uma ênfase na produção de produtos premium e de maior qualidade (pelos quais os consumidores estão dispostos a pagar mais) em detrimento de produtos mais baratos, muitas vezes de qualidade inferior.
Penetração e premiumização do consumidor
O surgimento de plataformas on-line e de infraestruturas de apoio à logística e aos pagamentos aumentaram o crescimento da classe média para impulsionar a penetração e a premiumização de bens e serviços em muitos mercados emergentes. Isso criou oportunidades crescentes no comércio eletrônico, logística, alimentação, mobilidade e serviços financeiros.
Por exemplo, a Índia agora possui um sistema de pagamento digital exclusivo, a Interface Unificada de Pagamentos (UPI), que acelerou o crescimento dos pagamentos baseados em aplicativos móveis, o total de transações baseadas em UPI aumentou para US$ 84 bilhões no ano fiscal de 2023, com valor de transação de até 65% ano a ano.1 Muitos dos principais serviços financeiros de empréstimos e seguros também são fornecidos on-line, o que aumentou o alcance e a velocidade de entrega.
Alta tecnologia e energia renovável
Os mercados emergentes dominam segmentos dos setores de tecnologia e energia renovável, que incluem semicondutores e painéis solares, bem como serviços de TI.
Prevê-se que a procura por semicondutores cresça nos próximos anos, com a procura por um maior poder de processamento para impulsionar aplicações de inteligência artificial e a Internet das coisas. Taiwan produz atualmente mais de 60% dos semicondutores do mundo e mais de 90% dos mais avançados.2 Embora os mercados desenvolvidos, incluindo os Estados Unidos, estejam esforçando-se para reduzir a sua dependência dos mercados estrangeiros para estes componentes vitais, através da construção de fábricas no país, os mercados emergentes estão participando nesse processo de criação de ativos, embora possa ser um processo dispendioso e demorado.
Os compromissos nacionais para reduzir as emissões de carbono também estão impulsionando a procura de energias renováveis e os mercados emergentes têm um papel vital a desempenhar. Os avanços tecnológicos nas energias renováveis permitirão um custo mais baixo de produção de eletricidade para muitas das economias de mercado emergentes dependentes da energia térmica, o que deverá apoiar ainda mais o seu crescimento.
O tema do Fórum Econômico Mundial (WEF) deste ano foi “Desbloquear o futuro das energias renováveis nos mercados emergentes”, reconhecendo a importância vital das energias renováveis para estes mercados. O WEF afirmou que acelerar a implantação de energias renováveis pode ser uma oportunidade significativa para cada país reforçar a sua segurança energética, reduzir a dependência de combustíveis fósseis e cumprir as suas metas de emissões líquidas zero.
A definição de ações de crescimento está mudando
Novos grupos do setor estão surgindo, incluindo veículos elétricos, baterias e energia renovável, que estão crescendo rapidamente, mas partem de uma base baixa. A definição do que constitui crescimento no mercado continua mudando e os investidores devem ter isso em mente. Muitos setores dos mercados emergentes que antes eram considerados de crescimento não estão mais crescendo tão rapidamente. Acreditamos que é importante que os investidores sejam seletivos, nós analisamos as perspectivas de empresas individuais em vez de fazer distinções entre crescimento e valor. Os riscos geopolíticos são sempre uma consideração nos mercados emergentes, já que a política pode mudar rapidamente de direção.
- Fonte: National Payments Corporation of India.
- Fonte: The Economist. “O domínio de Taiwan na indústria de chips torna-a mais importante”. 6 de março de 2023.
QUAIS SÃO OS RISCOS?
Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo a possível perda de capital.
Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal.
Investimentos internacionais estão sujeitos a riscos especiais que incluem flutuações de câmbio, incertezas sociais, econômicas e políticas, que podem aumentar a volatilidade. Esses riscos são ainda maiores nos mercados emergentes.
A participação do governo na economia ainda é alta e, portanto, os investimentos na China estarão sujeitos a maiores níveis de risco regulatório em comparação com muitos outros países.
Há riscos especiais associados a investimentos na China Continental, incluindo menos liquidez, expropriação, tributação confiscatória, tensões comerciais internacionais, nacionalização e regulamentos de controle de câmbio e inflação rápida, todos os quais podem ter um impacto negativo. Os investimentos em Taiwan podem ser afetados negativamente por seu relacionamento político e econômico com a China.