PALESTRANTES
Sandy Kaul
Chefe de Ativos Digitais e Serviços de Assessoria da Indústria, Franklin Templeton
Introdução
O espaço emergente da Web31 representa tanto uma evolução no desenvolvimento de tecnologias de Internet quanto uma revolução que introduz as novas dinâmicas de uma economia descentralizada. Entender como o ecossistema se desenvolveu desde a introdução do Bitcoin em 2009 é fundamental, pois é provável que mais da atividade econômica mundial mude para esse novo domínio na próxima década.2
Os blockchains públicos de camada 1 (blockchains L1) estão se tornando algo completamente novo em nossa história mundial - estados-nação digitais emergentes. Esses blockchains têm sua própria moeda, sua própria governança e seus próprios trilhos econômicos nos quais os empreendedores estão construindo todos os tipos de negócios que têm atraído um conjunto crescente de clientes. Compreender o surgimento desse ecossistema, seus principais blocos de construção e as várias maneiras pelas quais os tokens estão sendo usados para facilitar as interações deve permitir que os investidores avaliem e capturem oportunidades de crescimento emergentes nessa nova fronteira. Além disso, nossa esperança é que obter uma melhor compreensão das novas inovações também possa ajudar as empresas existentes a repensar sua entrega e capacidade de utilizar os novos trilhos de transações.
Nossa nova publicação, “Entendendo a Web3 - uma cartilha sorbe o ecossistema de ativos digitais emergentes”, aborda cada um desses temas. Abaixo, você encontrará uma visão geral de cada seção na cartilha que pode ser útil antes de ler o documento completo. Além disso, embora algumas definições de terminologias estejam inclusas neste artigo, há um glossário mais amplo e independente no final do da cartilha que pode servir como uma referência útil.
Blocos de construção fundamentais da Web3
Esta seção se concentra nos principais blocos de construção que estão sendo desenvolvidos na Web3 - blockchains, tokens, contratos inteligentes e carteiras digitais de criptomoedas. Ela também explica como os blockchains operam e dependem de mecanismos de consenso, em vez de autoridades centralizadas, para confirmar transações. Ela explora os vários tipos de tokens relacionados a moedas - tokens de pagamento, stablecoins e moedas digitais de bancos centrais (CBDCs). Ela explica a finalidade e define casos de uso para tokens não relacionados a pagamentos - tokens de serviços públicos, tokens de governança, tokens garantidos por ativos e tokens de investimento. A seção explica ainda como esses tokens são programáveis por meio do uso de contratos inteligentes e como esses contratos inteligentes podem apoiar uma ampla variedade de cenários “hipotéticos" que ocorrerão automaticamente quando as condições certas forem atendidas. Por fim, a seção explora como as carteiras de criptomoedas se diferem das carteiras digitais existentes e oferecem a indivíduos e instituições a oportunidade de realizar transações de maneira a preservar suas informações pessoais e organizacionais.
Entendendo o ecossistema de ativos digitais da Web3
Esta seção analisa a evolução do ecossistema de criptomoedas, começando com o surgimento da rede de pagamentos do Bitcoin em 2009, o blockchain Ethereum em 2015, a subsequente proliferação de blockchains L1 e, nos últimos anos, o surgimento de blockchains de camada 2, redes Oracle e pontes multicadeia. Essas ofertas representam a nova infraestrutura sobre a qual a Web3 está sendo construída. Ao contrário das inovações anteriores, a infraestrutura da Web3 está sendo implantada em tempo real e opera 24 horas por dia, 7 dias por semana, 365 dias por ano. Sendo de código aberto, a infraestrutura está se beneficiando dos esforços contínuos de milhares de desenvolvedores. Isso permite que possíveis problemas sejam detectados e resolvidos mais rapidamente e que as correções sejam introduzidas de maneira iterativa, permitindo que a mecânica da Web3 progrida muito mais rapidamente do que qualquer infraestrutura comparável.
Construir e operar um negócio em um blockchain
Esta seção analisa as maneiras pelas quais indivíduos e organizações podem construir e operar um negócio na infraestrutura da Web3. Ele explora como a captação de capital diverge do modelo típico de capital de risco e como os tokens são usados, em vez de ações, para incentivar não apenas os fundadores, funcionários e investidores iniciais, mas também a comunidade mais ampla de futuros usuários. Ele explica como uma empresa está fixada no blockchain L1 em que escolhe operar e como esse blockchain facilita as principais funções operacionais em nome do usuário, como emissão de tokens, verificação de transações, pagamentos, execução de contratos inteligentes e segurança. Dessas ofertas, os pagamentos marcam uma área onde a superioridade operacional do blockchain é mais evidente. Enquanto os comerciantes no mundo Web2 atual geralmente precisam esperar até 72 horas para que um pagamento caia na sua conta, no ecossistema Web3, os pagamentos são quase instantâneos, mesmo com os blockchains mais lentos, permitindo o processamento de ponta a ponta em 10 minutos ou menos. Por fim, a seção explora como é a governança descentralizada e explica a progressão dos projetos Web3 das fundações às comunidades e às organizações autônomas descentralizadas (DAOs).
Investir em empresas de criptomoedas
Esta seção descreve as maneiras pelas quais indivíduos e instituições podem investir no ecossistema de criptomoedas. Ela descreve um conjunto de novas considerações que um investidor deve avaliar ao escolher colocar dinheiro para trabalhar em um protocolo de criptomoeda que emite tokens em comparação com uma empresa tradicional que emite ações. Ela explica como apenas certos tokens oferecem oportunidades de investimento e como outros tipos de tokens não podem representar o valor do protocolo subjacente. A seção também explora o que impulsiona o “tokenomics”3, ou economia de tokens, e como uma avaliação do conjunto de tokens pode fornecer informações importantes sobre investimentos. Ele explora como um investidor pode comprar ou vender tokens em exchanges centralizadas e descentralizadas. Por fim, a seção analisa as várias maneiras pelas quais os tokens podem ser usados para gerar rendimento ou receitas adicionais para o detentor por meio de staking, emprestar ou tomar emprestado.
Tokens não fungíveis (NFTs)4
Esta seção analisa os NFTs e como esses veículos permitem que os direitos de propriedade sejam incorporados em um token. Essa capacidade permitirá que os ativos que são investíveis, mas não transferíveis, sejam operados mais livremente (por exemplo, catálogos de música, direitos de filmes, safras de vinhos), bem como permitirá que os ativos que são transferíveis, mas não são facilmente investíveis, estejam mais acessíveis (por exemplo, bonecas, tênis, cartões comerciais). Por fim, esses veículos permitirão novos tipos de ativos que não são transferíveis nem investíveis hoje. Esta categoria incluiria novos tipos de ativos, como o valor da comunidade de um influencer ou um algoritmo de dados. Juntos, cada um desses tipos de ativos NFT oferece o potencial de se tornarem importantes novas fontes de retorno nos portfólios de investidores. Além disso, esses ativos podem conferir certos direitos ao titular que lhe permitam oferecer uma experiência, como a entrada em um show especial ou o direito de possuir um pôster ou obra de arte especial.
Riscos associados aos ativos digitais
A seção final da cartilha alerta que, embora o espaço da Web3 ofereça muitas oportunidades, vários dos modelos de negócios são novos e também há muitos riscos. Descrevemos os riscos relacionados ao sistema decorrentes de um modelo de negócios descentralizado e os riscos que indivíduos e organizações podem enfrentar ao optar por participar do novo ecossistema.
Nossa esperança ao oferecer esta cartilha é que os leitores concluam a leitura com apreciando as inovações que ocorrem no domínio da Web3 e entendam as novas ofertas que devam permitir que eles tomem decisões bem embasadas sobre o nível de participação desejado.
Notas de encerramento
- A Web1 oferecia aos usuários acesso direto a sites que forneciam quantidades inimagináveis de dados, acesso ao conhecimento e conectividade. A Web2 mudou a experiência do cliente na Internet, combinando novas tecnologias móveis com redes de informação para permitir o upload de conteúdo gerado pelo usuário e aproveitando o poder do big data e das tecnologias nascentes de IA para personalizar e adaptar a entrega de conteúdo por meio de aplicativos especializados. A Web3 é a próxima iteração da world wide web - um ecossistema online descentralizado e baseado em blockchain. Plataformas e aplicativos construídos na Web3 não são de propriedade ou governados por uma autoridade central; em vez disso, eles são de propriedade de participantes da rede, que ganham sua participação acionária ajudando a desenvolver e manter esses serviços.
- O Bitcoin é o blockchain original, além de ser o maior deles. No white paper que apresentou o Bitcoin, publicado em outubro de 2008 por Satoshi Nakamoto, o criador (ou criadores) anônimo do Bitcoin, o autor descreveu sua visão de um sistema de caixa eletrônico de ponta a ponta que permitiria que pagamentos online fossem enviados diretamente de uma parte para outra sem ter que passar por uma instituição financeira ou ser intermediado de qualquer forma. Um blockchain é um registro digital ou livro-razão de transações, duplicado e distribuído por toda uma rede de sistemas de computador. Blockchains representam registros completos de todas as transações já realizadas dentro desse sistema. Cada nó na rede blockchain tem uma cópia em tempo real, atualizando simultaneamente este livro-razão. Cada nó tem novos blocos de transações sendo anexados à cadeia existente de blocos verificados e pode recriar todo o histórico sequencial de transações nessa cadeia que remonta à primeira negociação (gênese) no livro-razão. O blockchain às vezes é descrito como "tecnologia de registro distribuído”, ou DLT (do inglês, distributed ledger technology).
- A Tokenomics informa o momento de uma oportunidade de investimento e destaca influências de curto prazo que podem afetar o preço do token. Ela descreve o tópico de compreensão da oferta, demanda e características econômicas dos ativos digitais. Isso acarreta uma série de considerações e complexidades adicionais àquelas consideradas na avaliação de ativos tradicionais.
- Alguns tokens são fungíveis - idênticos e substituíveis - e outros que representam ativos únicos não são fungíveis. Os NFTs são uma unidade criptográfica única de dados que existe em um livro-razão distribuído e não pode ser replicada. Eles podem representar mídia digital ou ativos tangíveis do mundo real, como obras de arte e imóveis, tornando a compra, venda e negociação mais eficientes, ao mesmo tempo em que reduzem o escopo de fraudes. Os NFTs também podem representar identidades, direitos de propriedade ou até mesmo um conjunto de direitos - todos codificados em contratos ou certificados digitais.
Quais são os riscos?
Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo possível perda do capital.
Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal.
Investimentos em indústrias de rápido crescimento, como o setor de tecnologia (tradicionalmente volátil) podem resultar em maior flutuação de preços, especialmente a curto prazo, devido ao rápido ritmo de mudança e desenvolvimento de produtos e a mudanças nas normas governamentais de empresas que enfatizam avanços tecnológicos ou científicos ou aprovação regulamentar para novos medicamentos e instrumentos médicos.
Os ativos digitais estão sujeitos a riscos relacionados à tecnologia imatura e em rápido desenvolvimento, vulnerabilidades de segurança dessa tecnologia, risco de crédito das bolsas de ativos digitais, incerteza regulatória, alta volatilidade em seu valor/preço, aceitação pouco clara pelos usuários/mercados globais e manipulação ou fraude.
Os investimentos em blockchain e criptomoedas estão sujeitos a diversos riscos, incluindo incapacidade de desenvolver aplicativos de ativos digitais ou de capitalizar esses aplicativos, roubo, perda ou destruição de chaves criptográficas, a possibilidade de que as tecnologias de ativos digitais nunca possam ser totalmente implementadas, risco de segurança cibernética, conflitos de reivindicações de propriedade intelectual e regulamentos inconsistentes e em mudança.
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