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O que os USTs estão nos dizendo?

Os rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA (UST) continuam a subir constantemente, desafiando os dados econômicos e as nossas próprias expectativas. Então, o que está por trás desse movimento mais recente?

Acreditamos que a mudança abrupta no sentimento do mercado, indo de recessão para um crescimento prolongado e a visão predominante de um ambiente de taxas "mais altas por mais tempo", não está alinhada ao estado atual da inflação e aos vários desafios do crescimento econômico. Isso inclui o cansaço do consumidor, condições financeiras mais restritas e uma política monetária restritiva. Consideramos que tanto as tendências de crescimento quanto de inflação continuarão a diminuir, e prevemos que os funcionários do Fed observarão esses desenvolvimentos quando se reunirem novamente em novembro.

Resumo do nosso cenário de investimentos:

• Tendências desinflacionárias permanecem em vigor globalmente, com progresso substancial já alcançado na redução da inflação.

• A previsão é que os níveis atuais de crescimento desacelerem especialmente nos Estados Unidos, à medida que ventos desfavoráveis, como políticas monetárias mais restritivas, ganham força.

• Os setores de spreads cresceram, mas ainda oferecem oportunidades seletivas, pois a volatilidade e a incerteza persistem, apesar da resiliência econômica.

Tópicos abordados na publicação completa:

  • Visão geral das percepções de mercado
  • A estratégia de taxas “mais altas por mais tempo” do Fed
  • E se a precificação de mercado atual estiver errada?
  • Tópicos de investimentos da Western Asset

QUAIS SÃO OS RISCOS?

O desempenho passado não é indicador nem garantia de resultados futuros.  Observe que um investidor não pode investir diretamente em um índice. Os retornos de índice não gerenciado não refletem quaisquer taxas, despesas ou comissões de vendas.

Títulos de patrimônio estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal. Títulos de renda fixa envolvem riscos de taxas de juros, crédito, inflação e investimento, além de possível perda de principal. Com o aumento das taxas de juros, o valor dos títulos de renda fixa cai. Investimentos internacionais estão sujeitos a riscos especiais, incluindo flutuações cambiais e incertezas sociais, econômicas e políticas, que podem aumentar a volatilidade. Esses riscos são ainda maiores em mercados emergentes. Commodities e moedas contêm um risco assegurado que incluem condições de mercado, política, questões normativas e naturais e podem não ser adequados para todos os investidores.

Os títulos do Tesouro americano são obrigações de dívida direta emitidas e garantidas pela “fé e crédito integral” do governo dos EUA. O governo dos Estados Unidos garante o pagamento do valor principal e dos juros dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos quando os títulos são mantidos até o vencimento. Ao contrário dos títulos do Tesouro dos EUA, os títulos de dívida emitidos por agências e instrumentos federais e investimentos relacionados podem ou não ser garantidos pela fé e crédito do governo dos Estados Unidos. Mesmo quando o governo dos Estados Unidos garante o pagamento do principal e dos juros dos títulos, essa garantia não se aplica a perdas resultantes de reduções no valor de mercado dos títulos.

INFORMAÇÕES LEGAIS IMPORTANTES

Este material é para fins informativos e de interesse geral, não devendo ser considerado como uma consultoria em investimentos, uma recomendação ou uma oferta para comprar, vender ou manter qualquer ativo ou para adotar qualquer estratégia de investimento.

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