PALESTRANTES
Matt Cioppa, CFA
Gestor de Portfólios, Analista de Pesquisa
Franklin Equity Group
Principais conclusões
- Retração cria oportunidade: Recentes quedas no mercado redefiniram os valuations do setor de tecnologia, oferecendo uma chance de investir antes do próximo ciclo de crescimento.
- Lições da história: Décadas de investimento revelam três insights duradouros - crescimento exponencial, foco na qualidade e manutenção da convicção - que permanecem válidos até hoje.
- Oportunidade na era da inteligência: Avanços rápidos na inteligência artificial (IA) e tecnologias relacionadas estão transformando os setores, liberando um vasto potencial de crescimento para investidores de longo prazo.
Da era digital à era da inteligência
Os investidores enfrentaram um início turbulento em 2025, enfrentando tensões comerciais, mudanças na política dos EUA e novas tarifas. O setor de tecnologia, que foi destaque em 2024, também viveu uma forte retração conforme os mercados reavaliam o impacto de curto prazo da IA generativa.
Contudo, para os investidores de longo prazo, acreditamos que este momento oferece motivos para otimismo. A inovação tecnológica - especialmente na IA - continua a avançar rapidamente. E, após as recentes correções, os valuations foram redefinidos, criando potenciais pontos de entrada para aqueles que procuram se posicionar para a próxima era de crescimento.
Décadas de experiência investindo em tecnologia nos ensinaram que a volatilidade de hoje muitas vezes precede os rompimentos de amanhã. Aqui, exploramos três lições duradouras - e onde vemos oportunidades conforme avançamos para o que chamamos de "era da inteligência".
Lição 1: Pense exponencialmente
Uma característica que define muitas tecnologias inovadoras é o crescimento exponencial - a lentidão na adoção inicial seguida por uma curva S acentuada.
Gráfico 1: A tecnologia cresceu exponencialmente
As taxas de adoção pelos consumidores podem seguir as curvas "S"
Análise pela Franklin Templeton. Apenas para fins ilustrativos. As referências a títulos específicos têm apenas o propósito limitado de ilustrar as condições gerais de mercado ou econômicas e não são recomendações para comprar ou vender um título ou uma indicação de quaisquer participações em portfólios. Não há garantia de que qualquer projeção, estimativa ou previsão será concretizada.
O ceticismo inicial é comum. Altos custos, modelos não comprovados ou curvas de aprendizado acentuadas muitas vezes impedem a adoção inicial. Mas, conforme as barreiras caem, o crescimento pode exceder em muito as expectativas, como visto no comércio eletrônico nos anos 2000 e na computação em nuvem nos anos 2010. Agora estamos vendo um padrão semelhante com a IA generativa.
Enquanto alguns questionam o potencial comercial da IA, vemos ecos de transições passadas. O ciclo de inovação está se acelerando, as ferramentas estão se tornando mais acessíveis e os custos estão caindo. Na nossa opinião, reconhecer esses padrões precocemente - e manter a convicção - pode dar aos investidores uma vantagem poderosa.
Lição 2: A qualidade é vital
Identificar as tecnologias certas é importante. Mas o sucesso a longo prazo depende do apoio às empresas certas. Isso significa olhar além do impulso de curto prazo para encontrar empresas com vantagens competitivas duradouras.
Na nossa experiência, a liderança é importante. Fundadores e CEOs visionários muitas vezes impulsionam inovações duradouras. Tão importante quanto isso é a força do ecossistema, onde as plataformas se tornam tão profundamente incorporadas às experiências do usuário que a mudança se torna difícil.
Essas qualidades continuam a diferenciar os vencedores de longo prazo. Quando identificamos uma empresa com uma equipe visionária, uma vantagem defensável e uma enorme oportunidade de mercado, nossa estratégia é clara: manter o investimento e deixar a composição fazer o trabalho.
Lição 3: Manter o curso
A volatilidade faz parte da jornada. Historicamente, o setor de tecnologia vive uma correção de mais de 10% a cada ano - mas os investidores pacientes têm sido recompensados no longo prazo.
Gráfico 2: Haverá volatilidade, mas historicamente valeu a pena continuar investindo
Desempenho do MSCI World Information Technology Index e do MSCI World Index
29 de maio de 2015 a 29 de maio de 2025
Fonte: Bloomberg. Análise pela Franklin Templeton. O MSCI World Index captura a representação de grande e média capitalização em 23 países de mercado desenvolvido. O MSCI World Information Technology Index foi projetado para capturar os segmentos de grande e média capitalização em 23 países desenvolvidos. Todos os títulos do índice são classificados no setor de tecnologia da informação de acordo com o Global Industry Classification Standard (GICS®). Os índices não são geridos e não é possível investir diretamente em um índice. O desempenho passado não é indicador nem garantia de desempenho futuro. Visite www.franklintempletondatasources.com para informações adicionais sobre o fornecedor de dados.
Perder apenas alguns dos melhores dias de negociação em uma década pode afetar expressivamente os retornos. E é frequentemente durante períodos de incerteza - quando o sentimento está baixo - que surgem as oportunidades de longo prazo mais atraentes.
O mercado tende a reagir exageradamente durante mudanças fundamentais. Vimos isso nos primeiros dias da nuvem, e vemos isso novamente hoje com a IA. Mas os fundamentos estão intactos, na nossa análise, e o poder de lucro das principais empresas de tecnologia continua a crescer.
De olho na era da inteligência
Acreditamos que estamos à beira de uma nova era - a era da inteligência - em que a IA está incorporada ao próprio tecido de nossas vidas. A IA generativa é apenas o começo. A próxima fase, conhecida como IA agêntica, verá modelos não apenas ajudando, mas agindo de forma autônoma. Enquanto isso, as aplicações físicas da IA, da robótica aos veículos autônomos, estão avançando rapidamente.
Estes avanços prometem uma mudança profunda na forma como trabalhamos, prestamos cuidados de saúde, administramos a logística e muito mais. Como as revoluções passadas, haverá desafios. Mas, para investidores com visão de longo prazo, acreditamos que as oportunidades são abundantes.
Décadas de experiência nos ensinaram a enxergar além do ruído, focar nos fundamentos e permanecer investidos ao longo dos ciclos. Essas lições nos guiaram através de transições passadas - e moldarão como navegamos no que o horizonte reserva.
Há também riscos no investimento. O potencial inicial de qualquer classe de ativos não pode ser transferido para qualquer empresa específica ou para toda a classe de ativos escolhida para investimento durante nenhum período de tempo. Qualquer uma das premissas estabelecidas pode ou não ser concretizada, e quaisquer empresas citadas podem ou não ter sucesso no futuro. Os investidores precisam estar preparados para possíveis perdas, bem como para a possibilidade de ganhos de investimento. Ideias, produtos, empresas, temas ou classes de ativos inteiras com atributos positivos não são indicações de resultados futuros. As discussões não devem ser consideradas como qualquer tipo de recomendação de operação, ou como um sinal sobre qualquer atividade de negociação passada, atual ou futura em qualquer fundo ou estratégia, pela Franklin Templeton e suas afiliadas.
QUAIS SÃO OS RISCOS?
Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo a possível perda de capital.
Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal.
As ações de pequena e média capitalização envolvem maiores riscos e volatilidade do que aquelas de grande capitalização.
Concentrar investimentos nos setores da tecnologia da informação (TI) e/ou relacionados a tecnologia acarreta riscos muito maiores de acontecimentos adversos e movimentos de preços em tais setores do que uma estratégia que investe em uma variedade maior de indústrias.
As estratégias de investimento que incorporam a identificação de oportunidades de investimento temáticas e seu desempenho pode ser afetado se o gestor de investimentos não identificar corretamente essas oportunidades ou se o tema se desenvolver de maneira inesperada.
Quaisquer empresas e/ou estudos de caso citados neste documento são utilizados apenas para fins ilustrativos; qualquer investimento pode ou não ser atualmente mantido por qualquer portfólio assessorado pela Franklin Templeton. As informações fornecidas não são uma recomendação ou conselho de investimento individual para nenhum título, estratégia ou produto de investimento específico, nem uma indicação da intenção de negociação de qualquer portfólio administrado pela Franklin Templeton.
WF: 556245