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Este año, más de la mitad de la población mundial acude a las urnas, ya que más de 60 países celebran elecciones nacionales. Las principales democracias, incluida la estadounidense, elegirán nuevos dirigentes, cada una con sus propias cuestiones críticas y posibles cambios políticos en la agenda.
Las elecciones cruciales en todo el mundo pueden tener consecuencias de gran alcance para los inversores. Entre las elecciones más destacadas figuran las de México, Francia, Reino Unido, India, Panamá y otros países. En EE. UU., la carrera presidencial está llamada a ser una de las más seguidas de la historia reciente, sobre todo si tenemos en cuenta los dramáticos acontecimientos de los últimos meses, Entre los que figuran un intento de asesinato televisado del candidato republicano, Donald Trump, así como un cambio sorprendentemente brusco al frente de la candidatura demócrata, de Joe Biden a Kamala Harris. La gravedad de estos movimientos sísmicos ha aumentado sin duda la expectación y el escrutinio públicos en torno a la carrera hacia la Casa Blanca.
Se espera que los resultados influyan significativamente en las políticas nacionales e internacionales, con implicaciones directas para los inversores en renta fija. Sin embargo, es importante recordar que es posible que la mayoría de los electores ya sientan que saben lo que cabe esperar de Trump, dado su primer mandato, y de Harris, por su cargo de vicepresidenta desde 2021.
En estas perspectivas, analizamos las posibles implicaciones para el mercado del ciclo electoral de 2024 a través de cuatro apartados distintos:
- Implicaciones macroeconómicas y de mercado más amplias.
- Expectativas sectoriales específicas desde la perspectiva de las dos administraciones probables en EE. UU.
- Un marco de alto nivel para comprender las principales elecciones mundiales y su impacto en los mercados de renta fija.
- Y por qué la inversión activa en renta fija sigue siendo prudente frente a mantener liquidez de forma pasiva durante un año electoral.
Es bien sabido que los años electorales pueden tener un impacto significativo en los mercados de renta fija debido a la incertidumbre y a los posibles cambios políticos derivados de un cambio de administración. Aunque las campañas electorales estadounidenses de este año no se centran principalmente en las políticas económicas —más bien son las cuestiones sociales y las personalidades las que realmente distinguen a los dos candidatos—, estaremos muy atentos a las consecuencias económicas directas e indirectas, como las relacionadas con la política fiscal, la inflación, los cambios normativos, la reforma de la inmigración y mucho más.
¿CUÁLES SON LOS RIESGOS?
Todas las inversiones conllevan riesgos, incluida la posible pérdida de capital. Tenga en cuenta que los inversores no pueden invertir directamente en un índice. La rentabilidad de los índices no gestionados no refleja las comisiones, los costes ni los gastos de venta. La rentabilidad histórica no es una garantía de los resultados futuros.
Los valores de renta variable están sujetos a variaciones en los precios y a una posible pérdida del capital.
Los valores de renta fija conllevan riesgos de tipo de interés, crédito, inflación y reinversión, así como una posible pérdida del capital. A medida que suben los tipos de interés, el valor de los títulos de renta fija disminuye.
Las inversiones internacionales están sujetas a riesgos especiales, entre los que se incluyen el riesgo de fluctuaciones cambiarias y de incertidumbre social, económica y política, los cuales podrían generar un aumento de la volatilidad. Estos riesgos son más acentuados en los mercados emergentes.
Las materias primas y las divisas acarrean un mayor riesgo, que abarca las condiciones del mercado, políticas, normativas y naturales, y pueden no ser adecuadas para todos los inversores.
Los valores del Tesoro de EE. UU. están formados por obligaciones de deuda directa emitidas y respaldadas por la solvencia y el crédito del gobierno de EE. UU. El gobierno de EE. UU. garantiza los pagos de principal e intereses ligados al Tesoro de EE. UU. si se mantienen los valores hasta su vencimiento. A diferencia de los valores del Tesoro de EE. UU., los valores de deuda emitidos por agencias y organismos federales, así como las inversiones relacionadas, pueden estar o no respaldados por la solvencia y el crédito del gobierno estadounidense. Incluso cuando el gobierno de Estados Unidos garantice los pagos del principal e intereses de los valores, esta garantía no se aplica a las pérdidas que resulten por el descenso del valor de mercado de estos valores.
Existen riesgos especiales asociados a las inversiones en China, Hong Kong y Taiwán, como una menor liquidez, expropiaciones, impuestos confiscatorios, tensiones comerciales internacionales, nacionalizaciones y normativas de control de cambios y una rápida inflación. Todo esto puede repercutir negativamente en el fondo. Las inversiones en Taiwán podrían verse negativamente afectadas por su relación política y económica con China.