Infraestrutura listada potencializa a IA - e vice-versa

Principais conclusões

• O potencial da IA e do crescimento de dados para fomentar investimentos expressivos em infraestrutura representa um impulsionador temático emergente de longo prazo para a classe de ativos de infraestrutura listada.
• Além dos benefícios esperados do aumento da demanda de energia, a IA também pode reduzir os custos para as concessionárias, melhorando potencialmente a eficiência ao otimizar as operaçõesda rede e reduzir o desperdício.
• Além dos serviços públicos, descobrimos que a IA e a demanda de dados podem impactar quase todos os principais subsetores de infraestrutura, enquanto o papel da IA em impulsionar a descarbonização também é subestimado.

A infraestrutura listada tem uma série de grandes impulsionadores temáticos de longo prazo: descarbonização, investimentos expressivos na rede elétrica para substituir a infraestrutura antiga e melhorar a resiliência, e seu papel único como um hedge contra a inflação. Enquanto isso, a divisão de valuation entre infraestrutura listada e não listada mostra a atratividade da primeira.

Some a isso outro tema emergente: o potencial da inteligência artificial (IA) e do crescimento de dados para impulsionar investimentos expressivos em infraestrutura. A IA e o crescimento de dados levam ao aumento da demanda de energia e a um maior foco em redes inteligentes (Gráfico 1). Também acreditamos que o uso da IA dentro da infraestrutura trará vários benefícios, agilizando processos, aumentando a confiabilidade e aumentando a eficiência dentro do setor. A IA e o crescimento de dados também podem aumentar o papel da infraestrutura, como serviços públicos regulamentados, na descarbonização.

As empresas de serviços públicos estão se esforçando para enfrentar o desafio da crescente demanda de energia da IA, e isso está sendo reconhecido. Nos próximos cinco anos, espera-se que consumidores e empresas gerem duas vezes mais dados do que nos últimos 10 anos, com grandes empresas de tecnologia investindo US$ 1 trilhão em data centers. A nível global, espera-se que a demanda de energia aumente a uma taxa de crescimento anual composta de 14% nos próximos três anos.¹

Espera-se que o investimento global em data centers cresça 5% ao ano, subindo para US$ 41 bilhões até 2026. Os racks de data center de IA podem exigir 7x mais energia do que os racks de data center tradicionais, levando a um alto caso de crescimento da demanda de energia de quase 20% ao ano até 2026.²

Um maior perfil de crescimento da carga de energia em toda a rede deve reduzir as contas dos clientes residenciais conforme os custos totais da rede (uma grande parte dos quais é o custo fixo) são socializados em uma base de uso de megawatt-hora maior. Além disso, em termos de geração, transmissão e distribuição, o aumento dos gastos de capital provavelmente levará à aceleração do crescimento da base de ativos, receitas e lucros.

IA melhora os processos de infraestrutura

As empresas de serviços públicos também devem se beneficiar da IA de diversas maneiras. Por um lado, a IA deve reduzir os custos das concessionárias, melhorando potencialmente a eficiência, otimizando as operações da rede e reduzindo o desperdício. A IA também pode ser usada para prever e prevenir interrupções, melhorar a segurança da rede e gerenciar programas de resposta à demanda, aumentando a confiabilidade geral da rede e facilitando o crescimento de redes inteligentes. Há também a possibilidade de que a IA melhore o atendimento ao cliente. Conforme os grandes modelos de linguagem melhoram, a IA deve fornecer a capacidade de automatizar tarefas como responder a perguntas e resolver reclamações, liberando representantes de atendimento ao cliente para problemas mais complexos.

A IA e a demanda de dados apoiam os principais subsetores de infraestrutura

Além dos serviços públicos, descobrimos que a IA e a demanda de dados provavelmente terão impactos em quase todos os principais subsetores de infraestrutura:

• As estradas com pedágios usarão a gestão inteligente do tráfego para permitir um fluxo de tráfego otimizado e beneficiar da manutenção preditiva. A longo prazo, a integração de veículos autônomos em estradas com pedágio pode aumentar eficiência, segurança e confiabilidade, criando novas oportunidades de receita e reduzindo os custos operacionais.
• A rede ferroviária de cargas se beneficiará da otimização do planejamento de cargas, que historicamente tem sido um processo manual, e da melhor estimativa do tempo de chegada
  para otimizar os tempos de permanência - quanto tempo se espera que a carga espere
  em um determinado ponto de sua jornada.
• As concessionárias de água podem usar a IA para melhorar a detecção de vazamentos,
  o monitoramento da qualidade da água e a previsão de seca.
• A energia midstream pode ver benefícios semelhantes do monitoramento em tempo real, o que pode ajudar os ativos de infraestrutura midstream e de energia a detectar vazamentos e otimizar
  os fluxos do sistema de hidrocarbonetos.
• As torres de comunicação provavelmente verão o aumento da demanda de dados, o que leva a uma maior locação de suas torres, maior arrendamento orgânico e receitas de alteração. Eles podem até mesmo ser capazes de oferecer rampas de acesso na nuvem em unidades de torre, proporcionando aos clientes menor latência em sua conectividade na nuvem.

IA e descarbonização

Acreditamos que o papel da IA em impulsionar a descarbonização também é subestimado. As concessionárias precisarão adicionar capacidade de geração para atender ao aumento da carga de energia da IA. A maior parte disso provavelmente virá de fontes renováveis. Segundo estimativas, a demanda de energia da IA poderia impulsionar o investimento em capacidade solar a uma taxa de crescimento anual composta de 8% a 16% até 2030 (Gráfico 2) e o investimento em capacidade eólica de 18% a 31% no mesmo período (Gráfico 3).