O que vem a seguir na ascensão econômica da Índia?

Desde a fraca reabertura pós-COVID da China, muitas vezes nos questionaram de alguma forma se “a Índia é a próxima China”.

Com sua população mais jovem, a Índia recentemente ultrapassou a China como a maior nação do mundo. Seus índices de gerentes de compras (PMI) de manufatura e serviços estão em modo de expansão há muito tempo, conforme a maior democracia do mundo continua a atrair investimentos de gigantes de tecnologia estrangeiras. Além disso, a Índia deu grandes saltos nas conquistas aeroespaciais e na liderança diplomática no ano passado como anfitriã da cúpula do G20. A Índia recebeu elogios por embarcar em um caminho de modernização militar e reduzir sua dependência de equipamentos de defesa russos. E, até 2026, espera-se que cerca de US$ 534 bilhões em novas infraestruturas sejam lançados, igual ao valor ajustado pela inflação de toda a infraestrutura construída nos últimos 11 anos, de acordo com a Bloomberg Economics. No início deste ano, a Índia também fechou um novo acordo comercial com a Associação Europeia de Livre Comércio (EFTA) para elevar as tarifas em troca de US$ 100 bilhões em compromissos de investimento estrangeiro direto. Espera-se que o acordo da EFTA gere 1 milhão de empregos na Índia na próxima década e meia.

Poucos ousariam discordar que a Índia está se beneficiando da desaceleração da China. Mas, especialmente agora que a poeira baixou sobre o revés eleitoral do primeiro-ministro Narendra Modi, acreditamos que o resultado político sustenta a visão de que essa democracia vibrante é distintamente diferente.

Em vez de se fragmentar, vários partidos da oposição se uniram durante as eleições gerais no que equivalia a uma votação anti-BJP (Partido Bharatiya Janata) que apresentou obstáculos para Modi, mesmo que o novo governo de coalizão ainda não testado pudesse se mostrar turbulento e instável. Apesar da diferença de ideologias políticas, acreditamos que todos os lados estão comprometidos com o mesmo objetivo subjacente de promover a economia da Índia e, até certo ponto, a luta interna equivale a disputar crédito por resultados positivos. No entanto, a estrutura de poder dividida é indiscutivelmente um bom presságio para o processo de construção de consenso do país - algo positivo na nossa opinião.

Continuamos otimistas de que as reformas políticas já em vigor preparam uma base sólida para o crescimento das exportações e o aumento contínuo de uma nova classe de consumidores indianos. Certos setores, como energia e defesa, também tendem a ser menos sensíveis a questões partidárias, e a Índia continua sendo um parceiro confiável na cadeia de valor para fabricantes de dispositivos eletrônicos e chips.

Considere que o mercado acionário da Índia recuperou perdas pós-eleitorais de quase 6% para o S&P CNX Nifty Index no ritmo mais rápido da história recente - em apenas três sessões.¹ A recuperação reflete a confiança inabalável entre os investidores domésticos de varejo. A inflação no varejo do país também caiu em maio para 4,75%, ante 4,83% em abril, auxiliada, em parte, pelos preços mais baixos dos combustíveis, apesar dos preços elevados dos alimentos, de acordo com novos dados do governo.²

Em janeiro deste ano, a bolsa de valores indiana chegou a ultrapassar a de Hong Kong em capitalização (US$ 4,3 trilhões contra US$ 4,29 trilhões),³ refletindo o excepcional desempenho da Índia em 2023. Este ano, o Nifty 100 Index subiu 12,7% no acumulado até 20 de junho, em comparação com 9,3% para o FTSE Emerging Index no mesmo período (retornos em USD).⁴