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PALESTRANTES

Chris Galipeau

Estrategista de Mercado Sênior
Franklin Templeton Institute

Lukasz Kalwak, CFA

Analista Sênior, Franklin Templeton Institute

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A perspectiva para as ações americanas em 2024 tem um raro fator complicador - a alta concentração no topo do S&P 500, onde as sete maiores ações representam mais de 25% do índice por capitalização de mercado. Movidas pelo entusiasmo dos investidores pelo potencial da inteligência artificial (IA) geradora, essas ações da "Magníficas Sete" lideraram o desempenho em um mercado que, de outra forma, seria pressionado por preocupações com a recessão e condições financeiras mais apertadas, à medida que o Fed trabalhava para reduzir a inflação.

Para obter insights sobre o que essa concentração pode significar, consideramos um período com semelhanças com hoje - o fim da era das empresas de Internet em 2000 e 2001. Naquela época, o otimismo com o potencial de crescimento da Internet resultou em uma concentração semelhante no topo do S&P 500. O crescimento do PIB estava começando a desacelerar, e o Fed estava se preparando para reduzir as taxas de juros.

No Franklin Templeton Institute, esperamos condições similares em 2024, com a economia global provavelmente desacelerando e os bancos centrais provavelmente cortando as taxas. Acreditamos que a liderança de mercado pode mudar para áreas de poder de ganhos subvalorizados fora das Magníficas Sete, incluindo ações de mega capitalização e pequena capitalização que oferecem qualidade de ganhos sustentáveis.

Principais conclusões

  • Altas expectativas de lucros, aliadas a uma economia em desaceleração, podem tornar o mercado de ações propenso a decepções em 2024.
  • O período das empresas de Internet, que apresentou concentração de índice semelhante e queda das taxas de juros, oferece pistas sobre as tendências deste ano.
  • Vemos um potencial interessante em áreas que permitiriam aos investidores diversificar seus portfólios de ações nos EUA além das Magníficas Sete.
  • As características fundamentais nas maiores empresas implicam um poder de lucro superior ao do passado, com avaliações mais interessantes para aqueles que estão fora das Magníficas Sete.
  • As empresas menores apresentam características particulares que as tornam mais interessantes no ambiente atual.

QUAIS SÃO OS RISCOS?

Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo a possível perda de capital.

Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda do capital. As ações de pequena e média capitalização envolvem maiores riscos e volatilidade do que aquelas de grande capitalização.

Investimentos em indústrias de rápido crescimento, como o setor de tecnologia (tradicionalmente volátil) podem resultar em maior flutuação de preços, especialmente a curto prazo, devido ao rápido ritmo de mudança e desenvolvimento de produtos e a mudanças nas normas governamentais de empresas que enfatizam avanços tecnológicos ou científicos ou aprovação regulamentar para novos medicamentos e instrumentos médicos.

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