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PALESTRANTES

Stephen Dover, CFA

Estrategista Chefe de Mercado, Franklin Templeton Institute

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Após anos consecutivos de retornos sólidos em ações globais, renda fixa e estratégias alternativas, 2025 pode continuar com o mesmo desempenho? A nível global, os fundamentos positivos para o crescimento, inflação e taxas de juros, bem como a ausência de desequilíbrios expressivos ou má alocação de crédito, oferecem pré-condições favoráveis para retornos positivos na maioria das classes de ativos e regiões.

Em especial, a reeleição do presidente Donald Trump, acompanhada por uma “onda" republicana que deu ao partido maiorias legislativas no Senado e na Câmara dos Deputados dos EUA, deve fornecer aos mercados um forte apoio em 2025. Acreditamos que os cortes de impostos favoráveis aos lucros e a desregulamentação, acompanhados por fundamentos macroeconômicos de apoio, devem preparar o terreno para retornos sólidos.

Concluímos nossa perspectiva para 2025 com observações sobre temas de investimentos. A identificação de tendências de longo prazo na sociedade e na economia pode apontar para fontes duradouras de excesso de retorno, em alguns casos não correlacionadas a outros tipos de risco de portfólio. Neste relatório, consideramos cinco temas candidatos: infraestrutura, finanças digitais, sustentabilidade, inteligência artificial e demografia.

Ao olhar para 2025, acreditamos que os investidores devem reforçar uma abordagem centrada em portfólio para gerir sua riqueza e ativos. É crucial identificar fontes prováveis de retorno e candidatos a risco. Equilibrar retorno e risco por correlação, volatilidade e preferência por liquidez é cada vez mais importante. Em 2025, acreditamos que é menos provável que a gestão eficaz da riqueza seja impulsionada por retornos espetaculares em um subconjunto de ativos e mais certo que reflita decisões sólidas de portfólio.

Stephen Dover, CFA
Estrategista Chefe de Mercado,
Diretor do Franklin Templeton Investment Institute

QUAIS SÃO OS RISCOS?

Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo possível perda do capital.

Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal.

Títulos de renda fixa envolvem riscos de taxas de juros, crédito, inflação e investimento, além de possível perda de principal. Conforme as taxas de juros sobem, o valor dos títulos de renda fixa cai. Títulos de alto rendimento com classificação baixa estão sujeitos a maior volatilidade de preços, liquidez e possibilidade de inadimplência.

Investimentos internacionais estão sujeitos a riscos especiais que incluem flutuações de câmbio, incertezas sociais, econômicas e políticas, que podem aumentar a volatilidade. Esses riscos são ainda maiores em mercados emergentes.

Um investimento em títulos privados (como private equity ou crédito privado) ou veículos que investem neles deve ser visto como não líquido e pode exigir um compromisso de longo prazo sem certeza de retornos. O valor e o retorno de tais investimentos podem variar devido a, entre outros fatores, mudanças nas taxas de juros de mercado, fatores econômicas gerais, condições econômicas em setores específicos, o estado dos mercados financeiros e a condição financeira dos emissores dos investimentos. Também não pode haver garantia de que as empresas listarão seus títulos em uma bolsa de valores e, como tal, a falta de um mercado secundário estabelecido e líquido para alguns investimentos pode ter um efeito adverso no valor de mercado desses investimentos e na capacidade de um investidor de vendê-los em um momento ou preço favorável.

As empresas do setor de tecnologia têm sido historicamente voláteis devido ao rápido ritmo de mudança e desenvolvimento de produtos dentro do setor. A inteligência artificial está sujeita a vários riscos, incluindo obsolescência potencialmente rápida do produto, roubo, perda ou destruição de chaves criptográficas, a possibilidade de que as tecnologias de ativos digitais nunca possam ser totalmente implementadas, risco de segurança cibernética, reivindicações conflitantes de propriedade intelectual e regulamentos inconsistentes e em mudança.

Os investimentos em blockchain e criptomoedas estão sujeitos a diversos riscos, incluindo incapacidade de desenvolver aplicativos de ativos digitais ou de capitalizar esses aplicativos, roubo, perda ou destruição de chaves criptográficas, a possibilidade de que as tecnologias de ativos digitais nunca possam ser totalmente implementadas, risco de segurança cibernética, conflitos de reivindicações de propriedade intelectual e regulamentos inconsistentes e em mudança. A negociação especulativa de bitcoins e outras formas de criptomoedas, muitas das quais exibiram extrema volatilidade de preço, implica um risco significativo. Um investidor pode perder o valor total de seu investimento. A tecnologia de blockchain é uma tecnologia nova e relativamente não testada, podendo jamais ser implementada em uma escala que ofereça benefícios identificáveis. Se uma criptomoeda for considerada um título, pode ser considerada uma violação das leis federais de valores mobiliários. Pode haver um mercado secundário limitado ou inexistente para criptomoedas.

Os ativos digitais estão sujeitos a riscos relacionados à tecnologia imatura e em rápido desenvolvimento, vulnerabilidades de segurança dessa tecnologia (como roubo, perda ou destruição de chaves criptográficas), litígios de propriedade intelectual, risco de crédito das bolsas de ativos digitais, incerteza regulatória, alta volatilidade em seu valor/preço, aceitação pouco clara pelos usuários/mercados globais e manipulação ou fraude. Gestores de portfólio, prestadores de serviços para os portfólios e outros participantes do mercado dependem cada vez mais de sistemas complexos de tecnologia da informação e comunicação para conduzir funções de negócios. Esses sistemas estão sujeitos a uma série de diferentes ameaças ou riscos que podem afetar o portfólio e seus investidores, apesar dos esforços dos gestores de portfólios e prestadores de serviços para adotar tecnologias, processos e práticas destinadas a mitigar esses riscos e proteger a segurança de seus sistemas de computador, software, redes e outros ativos de tecnologia, bem como a confidencialidade, integridade e disponibilidade de informações pertencentes às carteiras e seus investidores.

Os gestores de investimentos de impacto e/ou ambientais, sociais e de governança (ESG) podem levar em consideração fatores além das informações financeiras tradicionais para selecionar títulos, o que pode resultar em um desempenho de investimento relativo que se desvia de outras estratégias ou referências de mercado amplas, dependendo de tais setores ou investimentos são favoráveis ou desfavorecidos no mercado. Além disso, as estratégias de ESG podem ser fundamentadas em certos critérios baseados em valores para eliminar as exposições encontradas em estratégias semelhantes ou em referências de mercado mais amplas, o que também pode resultar em desvios no desempenho relativo do investimento.

INFORMAÇÕES LEGAIS IMPORTANTES

Este material é para fins informativos e de interesse geral, não devendo ser considerado como uma consultoria em investimentos, uma recomendação ou uma oferta para comprar, vender ou manter qualquer ativo ou para adotar qualquer estratégia de investimento.

As opiniões expressas são do gerente de investimentos, sendo os comentários, opiniões e análises apresentados na data de publicação e podendo ser alterados sem aviso prévio. As premissas subjacentes e estas opiniões estão sujeitas a alterações com base no mercado e em outras condições, podendo diferir de outros gerentes de carteira ou da empresa como um todo. As informações fornecidas neste material não têm como objetivo ser uma análise completa de todos os fatos importantes em relação a qualquer país, região ou mercado. Não há garantia de que qualquer previsão, projeção ou previsão na economia, mercado de ações, mercado de títulos ou tendências econômicas dos mercados serão realizadas. O valor dos investimentos e a receita deles podem diminuir ou aumentar, sendo possível que você não recupere o montante total que investiu. O desempenho anterior não é necessariamente indicativo nem garantia de desempenho futuro. Todos os investimentos incluem riscos, inclusive a possível perda do principal.

Qualquer pesquisa e análise contida neste material foi adquirida pela Franklin Templeton para seus próprios fins e pode ser aplicada a esse respeito e, como tal, é fornecida a você acidentalmente. Dados de fontes de terceiros podem ter sido utilizados na preparação deste material, sendo que a Franklin Templeton ("FT") não verificou, validou ou auditou tais dados de modo independente. Embora as informações tenham sido obtidas de fontes que a Franklin Templeton acredita serem confiáveis, nenhuma garantia pode ser dada quanto à sua exatidão, sendo que tais informações podem estar incompletas ou resumidas e sujeitas a alterações a qualquer momento sem aviso prévio. A FT não se responsabiliza por qualquer perda decorrente do uso destas informações, sendo que a confiança em comentários, opiniões e análises do material fica a critério exclusivo do usuário.

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