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¿Por qué invertir en nuestro fondo?

Enfoque de valor genuino centrado en acciones con potencial de recuperación

Adoptamos un enfoque verdaderamente bottom-up, centrándonos en compañías con valuaciones bajas, lo que a veces implica dificultades temporales. Sólo invertimos cuando vemos catalizadores de crecimiento, como nuevos administradores o innovación de productos.

Una opción de inversión diferenciada y complementaria

Mientras que muchos fondos en EE.UU. de pequeña capitalización tienden a gravitar más arriba en la escala de capitalización del mercado, la nuestra es una verdadera estrategia de valor. También ofrece acceso a las compañías con micro-capitalización, un segmento de mercado poco estudiado y menos eficiente en el que los inversores experimentados pueden añadir un valor sustancial.

Oportunidades en un segmento de mercado poco explotado

Como gestores activos experimentados, explotamos las ineficiencias de las acciones de pequeña capitalización que suelen ser pasadas por alto. Además, nuestro fondo ofrece exposición a la economía de EE. UU. y suele destacar en periodos de repunte de los mercados o de recuperación económica.

Nuestro enfoque de inversión

En el FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund, clasificamos las tenencias bajo cuatro temas clave:

Valores no reconocidos de activos (generalmente 15-25% del portafolio)

  • El valor de mercado es inferior al valor probable de liquidación de los activos
  • Activos físicos en forma de terrenos y/o equipos o activos intangibles como un elevado valor de marca.
  • Descuento por la suma de las partes con una posible acción corporativa

Giro en los negocios (20-35% del portafolio)

  • Los beneficios se recuperan de márgenes de operación deprimidos debido a factores específicos de la compañía o de la industria.
  • La gerencia es fundamental: controlar los cambios y hacer un seguimiento de los ejecutivos con talento en el espacio de las empresas de capitalización pequeña y micro.

Crecimiento subvaluado (35-45% del portafolio)

  • Tasa de crecimiento potencial de más del 12% no reconocida por los inversores
  • Puede deberse a operar en un sector deprimido o por haber decepcionado a los inversores previamente
  • Tratar de identificar situaciones en las que el crecimiento reciente de los ingresos haya estado por debajo del crecimiento potencial

Beneficios interrumpidos (10-20% del portafolio)

  • Identificar una tasa de crecimiento anual potencial del 20% o una posición preeminente en el mercado
  • Crecimiento sólido interrumpido en el pasado, por ejemplo, empresas en transición de producto o servicio.
  • Tratar de identificar situaciones en las que la tasa histórica de crecimiento de los ingresos se ha desacelerado y tiene potencial para volver a acelerarse.

Construcción de Cartera

Dentro del portafolio, tratamos de mantener entre 220 y 250 acciones, intentando reducir el riesgo de fundamentos y de liquidez específico de cada una.

Nuestro objetivo es construir el portafolio poco a poco y salir de las compañías lentamente cuando sea el momento adecuado, asegurando un impacto limitado en el precio de las acciones.

Este enfoque garantiza que sólo permanezcan en el portafolio nuestras ideas de valores con las mejores características de riesgo/retorno.

Conozca al Equipo

Lanzado en 2002, tres gestores de pequeña capitalización con una media de 30 años de experiencia en el sector codirigen el FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund.

 

Nuestro objetivo es encontrar compañías en las que hayamos identificado un catalizador de crecimiento y que, además, sean muy baratas en función de su relación precio/ventas y precio/valor en libros.»

James Stoeffel

Portfolio Manager
14 years at Royce
30 years of experience

Brendan Hartman

Portfolio Manager
14 years at Royce
28 years of experience

Kavitha Venkatraman

Assistant Portfolio Manager
2 years at Royce
13 years of experience

¿Por qué Royce para las compañías de pequeña capitalización de EE. UU.?

Especialistas en pequeña capitalización dedicados

  • Fundada por Chuck Royce en 1972, antes de que se lanzaran los actuales índices de pequeña capitalización.
  • Nuestros 38 profesionales de la inversión se focalizan en pequeña capitalización

Conocimiento único de la clase de activos

  • Gracias a nuestro enfoque en pequeña capitalización, creemos que este conocimiento del sector sería casi imposible de replicar hoy en día.

Propietario sustancial

  • Nuestros gestores de portafolio, directivos, empleados y sus familias tienen aproximadamente USD$130 millones invertidos junto a nuestros clientes1.

Recursos

Información del Fondo

Factsheet del Fondo