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Três coisas que estamos acompanhando

Conflito EUA e Irã. Conforme entramos no terceiro mês do conflito entre EUA e Irã, a escalada, a desescalada e a solução negociada são todos os resultados possíveis que o presidente dos EUA, Donald Trump, está buscando. Os preços do petróleo no West Texas Intermediate (WTI) e os preços da gasolina nos EUA acima de US$ 100 por barril e US$ 4 por galão, respectivamente, são pontos problemáticos econômicos e provavelmente influenciarão a tomada de decisões do presidente Trump. Os preços da energia também afetam as perspectivas de curto prazo para as economias de mercados emergentes (MEs), mas as perspectivas para o setor de semicondutores, onde os fundamentos permanecem positivos, também impulsionam cada vez mais os emergentes.

Cúpula Trump-Xi. O presidente Trump e o presidente da China, Xi Jinping, devem se reunir nos dias 14 e 15 de maio em Pequim para sua cúpula, que foi reagendada. A reunião representa uma data importante para monitorar um potencial acordo entre EUA e Irã para uma cessação permanente das hostilidades. As extensas reservas estratégicas de petróleo e outras commodities da China contrastam com as reservas esgotadas nos Estados Unidos. Isso sugere que a China pode ter uma capacidade maior de suportar os preços elevados das commodities do que os Estados Unidos. Isso pode enfraquecer a mão do presidente Trump na cúpula e a probabilidade de um grande acordo comercial.

Transporte terrestre: Os investidores estão familiarizados com o conhecimento de que 20% da produção global de petróleo e 30% dos fertilizantes marítimos fluem pelo Estreito de Ormuz. O que recebe menos atenção é o desvio de suprimentos de petróleo da Arábia Saudita por terra através de seu oleoduto Leste-Oeste para portos no Mar Vermelho e o movimento de fertilizantes por terra dos Emirados Árabes Unidos para portos fora do Estreito de Ormuz. Embora não compensem completamente o impacto do fechamento do Estreito de Ormuz, esses desvios são uma das razões pelas quais o impacto econômico negativo da guerra não é tão grande quanto as manchetes implicam.

Perspectiva

A perspectiva para as ações dos MEs é equilibrada entre ventos estruturais e riscos geopolíticos persistentes, que acreditamos resultar em um conjunto de oportunidades mais seletivo e diferenciado, em vez de um provável rali de base ampla. 

Os riscos geopolíticos permanecem elevados e são cada vez mais influentes na formação dos fluxos de capital, dos preços das commodities e do sentimento dos investidores. A geopolítica e os ciclos políticos domésticos continuam a influenciar os fluxos de capital, as mercadorias e o sentimento. A dinâmica de crescimento também varia expressivamente entre regiões e setores. 

Do lado positivo, os temas de crescimento estrutural são evidentes, sendo a inteligência artificial (IA) um dos principais impulsionadores. Embora tenha havido episódios de volatilidade no comércio da IA, a demanda por IA continua a se expandir, impulsionada pelo aumento da aceitação, melhorias no desempenho do modelo e ampliação dos ganhos de produtividade. Acreditamos que a IA continuará a ter um forte argumento de investimento nos principais MEs, beneficiando empresas em toda a cadeia de suprimentos, incluindo semicondutores, serviços de fabricação de eletrônicos, fornecimento de energia e empresas de placas de circuito impresso. 

Internamente nas economias emrgentes, vários países implementaram políticas ou estão em meio a reformas, o que poderia impulsionar o desempenho da equidade.

Construímos uma experiência considerável na classe de ativos de ações de mercados emergentes, que orientou nossa estratégia em um ambiente complexo. Continuamos a cumprir nossa abordagem de investimento e buscamos oportunidades nos mercados de ações, concentrando-nos em empresas que, em nossa avaliação, têm poder de lucro a longo prazo. 

Revisão do mercado

As ações dos mercados emergentes se recuperaram e subiram em abril de 2026. As ações encenaram uma recuperação parcial de uma queda acentuada em março de 2026, quando o conflito no Oriente Médio chegou a um cessar-fogo. No mês, o MSCI EM Index teve um retorno de 14,73%, enquanto o MSCI World Index foi mais moderado, em 9,64%.

Os mercados de ações na Ásia emergente ficaram mais altos no geral. Os impulsionadores relacionados à IA superaram as preocupações com os preços da energia nos maiores mercados de ações da Coreia do Sul, Taiwan e China. As ações indianas ultrapassaram os preços elevados do petróleo e subiram, espelhando seus pares regionais. As ações na região emergente da Europa, Oriente Médio e África obtiveram ganhos moderados. Um cessar-fogo no conflito do Oriente Médio, seguido por uma extensão do cessar-fogo, aliviou as preocupações e trouxe esperanças de uma desescalada. As ações na região emergente da América Latina avançaram, mas o desempenho foi desigual entre os países.

Definições do Índice

O desempenho passado não é indicador nem garantia de desempenho futuro. Os índices não são geridos e não é possível investir diretamente em um índice.

  1. O MSCI EM EMEA Index captura a representação de grande e média capitalização em 11 países de mercados emergentes (ME) na Europa, Oriente Médio e África (EMEA).
  2. O MSCI EM Index é um índice ponderado por capitalização de mercado, com ajustamento de flutuação livre, projetado para medir o desempenho dos mercados acionistas dos mercados emergentes globais.
  3. O MSCI World Index captura a representação de grande e média capitalização em 23 países de mercado desenvolvido.

 

QUAIS SÃO OS RISCOS?

Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo a possível perda de capital.

Títulos de renda variável estão sujeitos a flutuação de preço e possível perda de principal.

Os investimentos relacionados a commodities estão sujeitos a riscos adicionais, como volatilidade do índice de commodities, especulação do investidor, taxas de juros, clima, impostos e desenvolvimentos regulatórios.

Investimentos internacionais estão sujeitos a riscos especiais que incluem flutuações de câmbio, incertezas sociais, econômicas e políticas, que podem aumentar a volatilidade. Esses riscos são ainda maiores nos mercados emergentes. Investimentos em empresas em um país ou região específica podem sofrer maior volatilidade do que aqueles que são mais amplamente diversificados geograficamente.

A participação do governo na economia ainda é alta e, portanto, os investimentos na China estarão sujeitos a maiores níveis de risco regulatório em comparação com muitos outros países. Há riscos especiais associados a investimentos na China, Hong Kong e Taiwan, incluindo menos liquidez, expropriação, tributação confiscatória, tensões comerciais internacionais, nacionalização e regulamentos de controle de câmbio e inflação rápida, todos os quais podem prejudicar impactar o fundo. Os investimentos em Hong Kong e Taiwan podem ser afetados por sua relação política e econômica com a China.

WF: 10278014

INFORMAÇÕES LEGAIS IMPORTANTES

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